W tym tygodniu rynki finansowe skupią się na nadchodzących wstępnych wskaźnikach PMI dla przemysłu i usług, a także danych inflacyjnych z głównych gospodarek. Mają one kluczowe znaczenie dla inwestorów, którzy oceniają globalne perspektywy gospodarcze w obliczu eskalacji napięć handlowych.
REKLAMA
W ubiegłym tygodniu globalne rynki akcji znalazły się pod presją, ponieważ główne banki centralne wyraziły obawy o wzrost i inflację, napędzane przez cła Trumpa. Inwestorzy zwrócą teraz uwagę na indeksy PMI ( odzwierciedlający aktywność finansową menedżerów) dla przemysłu i usług, aby uzyskać wgląd w trajektorię gospodarczą. Ponadto szczyt Unii Europejskiej w sprawie pomocy dla Ukrainy i roli wspólnoty w negocjacjach pokojowych będzie kluczowym wydarzeniem dla europejskich akcji.
Dane inflacyjne z Australii, Wielkiej Brytanii, Japonii i kilku europejskich gospodarek będą również uważnie obserwowane w miarę nasilania się globalnej wojny handlowej.
Wstępne wskaźniki PMI z UE, Wielkiej Brytanii i USA
Seria wstępnych wskaźników PMI dla przemysłu i usług za marzec z głównych gospodarek zostanie opublikowana przez S&P Global w poniedziałek. Wskaźniki te dostarczają kluczowych informacji na temat kondycji gospodarczej. Mierzą one aktywność w różnych sektorach na podstawie nowych zamówień, zatrudnienia i zaufania biznesowego. Odczyt powyżej 50 punktów sygnalizuje ekspansję, podczas gdy wartość poniżej 50 punktów sugeruje spadek.
Od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku, rosnące ceny energii napędzały inflację i doprowadziły do szybkiego wzrostu stóp procentowych, co znacznie spowolniło globalną działalność produkcyjną.
UE została szczególnie dotknięta makroekonomicznymi przeciwnościami a jej sektor produkcyjny spada od połowy 2022 roku.
W lutym wskaźnik PMI dla przemysłu strefy euro poprawił się do 47,6 punktów z 46,6 w styczniu. Był to najłagodniejszy spadek od początku 2023 roku. Niemcy, Francja, Włochy i Austria odnotowały wolniejsze tempo spadku a zaufanie przedsiębiorców wzrosło do najwyższego poziomu od trzech lat, czego powodem były prawdopodobnie spadające stopy procentowe i ożywienie gospodarcze w Chinach.
Jednak niedawno nałożone przez Trumpa dwudziestopięcioprocentowe cła na import stali i aluminium mogą wywrzeć nową presję na sektor. W tym tygodniu uwaga skupi się na danych z Niemiec i Francji, gdzie lutowe wskaźniki PMI dla przemysłu zostały zrewidowane w górę do odpowiednio 46,5 punkta i 45,8 punkta, choć oba pozostały w głębokim spadku. Oczekuje się, że dane te wykażą dalszą poprawę w marcu.
Z kolei wskaźnik PMI dla usług w strefie euro rośnie od trzech miesięcy, choć w lutym wzrost spowolnił ponieważ spadła liczba nowych transakcji. Indeks wyniósł w ubiegłym miesiącu 50,6 punkta a to oznacza spadek z 51,3 w styczniu.
We Francji wskaźnik PMI dla usług skurczył się szósty miesiąc z rzędu, a produkcja była ograniczana przez słaby popyt, kurczące się bazy klientów i szerszą niestabilność gospodarczą.
Z kolei niemiecki sektor usług rozwijał się trzeci miesiąc z rzędu. Prognozy sugerują, że niemiecki wskaźnik PMI dla usług wzrośnie w marcu do 52,3 punkta.
W Wielkiej Brytanii lutowy wskaźnik PMI dla przemysłu pozostał na poziomie 46,9 punkta piąty miesiąc z rzędu, a marcowe dane mają wynieść 47,3. Tymczasem wskaźnik PMI dla usług wzrósł do 51 punktów, pozostając poniżej 52 przez ostatnie cztery miesiące, ponieważ firmy ograniczyły wydatki i inwestycje z powodu niepewności gospodarczej. Oczekuje się, że indeks usług pozostanie w umiarkowanej ekspansji.
W Stanach Zjednoczonych wskaźnik PMI dla przemysłu wzrósł w lutym do 52,7 punkta. Tym samym odzwierciedlił przyspieszony wzrost, częściowo z powodu "zaawansowanych zakupów w oczekiwaniu na potencjalne podwyżki cen i zakłócenia dostaw związane z oczekiwanym nałożeniem ceł".
Wskaźnik PMI dla usług spadł jednak gwałtownie do 51 punktów z 52,9 punktów w styczniu, na co wpływ miała niepewność gospodarcza. Prognozy rynkowe zakładają, że marcowe wskaźniki PMI dla przemysłu i usług wyniosą odpowiednio 51,9 i 51,2.
Dane inflacyjne z USA, Wielkiej Brytanii i Europy
Kluczowe dane inflacyjne w tym tygodniu obejmują indeks wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) w USA, miesięczny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w Wielkiej Brytanii i Australii, bazowy wskaźnik CPI w Tokio w Japonii oraz wstępne dane CPI z Francji i Hiszpanii.
Amerykański PCE, preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji ma kluczowe znaczenie dla decyzji dotyczących polityki pieniężnej. W styczniu inflacja bazowa PCE spadła do 2,6 procent rok do roku z 2,9 procent w grudniu.
Fed podniósł jednak swoją medianę prognozy bazowego PCE na 2025 rok do 2,8 procent z 2,5 procent, powołując się na "zwiększoną niepewność co do perspektyw gospodarczych". Pomimo tego przewodniczący Fed Powell określił inflację spowodowaną taryfami jako "przejściową" i zbagatelizował ryzyko recesji. Wyższy niż oczekiwano odczyt może podtrzymać presję na amerykańskie rynki akcji i napędzić dalszą wyprzedaż.
W Wielkiej Brytanii inflacja przyspieszyła w styczniu do 3 procent, najwyższego poziomu od marca 2024 roku, co skłoniło Bank Anglii do utrzymania stopy procentowej na poziomie 4,5 procent w zeszłym tygodniu. Oczekuje się, że roczna inflacja nieznacznie spadnie do 2,9 procent w lutym. Inwestorzy będą również analizować plan budżetowy rządu Wielkiej Brytanii, który ma zostać opublikowany w środę.
Przewiduje się, że roczna inflacja w Hiszpanii spadnie w marcu do 2,7 procent z 3 procent w lutym - najwyższego poziomu od czerwca. Z kolei inflacja we Francji została potwierdzona na poziomie 0,8 procent w lutym, najniższym od czterech lat, z oczekiwaniami niewielkiego wzrostu w tym miesiącu.