Europa nie ma własnej Nvidii, ale stała się rynkiem najlepiej radzących sobie spółek AI – od laserów i chipów optycznych po serwery, których kursy w 2026 r. wzrosły nawet o 2200%.
Dla większości inwestorów Nvidia, obok Microna, AMD i Broadcoma, stała się symbolem boomu na sztuczną inteligencję, ale łańcuch dostaw AI sięga daleko poza Dolinę Krzemową.
REKLAMA
REKLAMA
W całej Europie grupa w dużej mierze pomijanych spółek, które dostarczają kluczowy sprzęt dla centrów danych AI, wyrasta na jednych z największych giełdowych wygranych 2026 roku.
Potencjał Europy w dziedzinie AI
Europa być może nie doczekała się jeszcze giganta AI na miarę Nvidii, Microsoftu czy OpenAI. Za to jest siedzibą rosnącego ekosystemu firm, które dostarczają infrastrukturę umożliwiającą rozwój sztucznej inteligencji: lasery przesyłające dane między procesorami GPU, podłoża łączące zaawansowane układy, serwery szkolące modele oraz urządzenia testujące, które sprawdzają procesory, zanim opuszczą fabrykę.
Wraz z przyspieszeniem wydatków na centra danych AI spółki te po cichu stały się jednymi z największych giełdowych zwycięzców na świecie. Kursy kilku firm wzrosły w tym roku o kilkaset procent, a jedna z nich poszybowała o ponad 2200%.
Nie wszystkie te wzrosty mają oparcie w obecnych wynikach. Część spółek nadal przynosi straty, inne są wyceniane głównie na podstawie oczekiwanego w przyszłości popytu na AI, a nie bieżących przychodów. Inwestorzy w praktyce obstawiają, że wydatki na infrastrukturę AI będą nadal szybko rosnąć.
Zestawienie poniżej pokazuje 10 europejskich spółek powiązanych z AI, które jak dotąd w 2026 roku dały inwestorom największe stopy zwrotu.
Ranking oparto na zmianach kursów od początku roku. Do zestawienia włączono firmy, których istotna część potencjału inwestycyjnego wiąże się z infrastrukturą AI, produkcją półprzewodników, fotoniką, sieciami, serwerami lub pokrewnymi technologiami. Wykluczono akcje o zbyt niskiej płynności.
10. Nokia: powrót jako rozgrywający w sieciach AI
Akcje Nokia Oyj zdrożały od początku roku o 159,51%. Większość osób wciąż ma przed oczami telefony, które sprzedała ponad dekadę temu, tymczasem dziś fińska grupa produkuje sprzęt do transportu optycznego i sieci IP – a to stało się wąskim gardłem w centrach danych AI, gdzie przez światłowody przepływają ogromne ilości danych między szafami serwerowymi.
Przełomem było strategiczne potwierdzenie obranego kierunku: w październiku 2025 roku Nvidia objęła pakiet akcji Nokii wart 1 mld dol. (0,87 mld euro) w ramach wspólnie rozwijanego partnerstwa.
W pierwszym kwartale 2026 roku sprzedaż netto Nokii wzrosła o 4%, do 4,5 mld euro, ale przychody od klientów z segmentu AI i chmury skoczyły rok do roku o 49% i odpowiadają już za ok. 8% działalności grupy; w kwartale zakontraktowano 1 mld euro nowych zamówień w tym obszarze.
Dział Optical Networks urósł o 20%, a zarząd podniósł całoroczną prognozę wzrostu w segmencie infrastruktury sieciowej do 12–14%.
9. ams-OSRAM: producent oświetlenia wymyślony na nowo wokół fotoniki AI
Austriacko‑niemiecka spółka ams-OSRAM AG zyskała w 2026 roku 175%, bo inwestorzy doceniają jej zwrot w stronę fotoniki napędzanej przez AI.
Grupa rozwija zaawansowane sensory, rozwiązania obrazowania i technologie optyczne, które pozwalają maszynom „widzieć” i wchodzić w interakcje ze światem fizycznym.
W maju podpisała umowę rozwojową z jednym z czołowych klientów z branży fotoniki dla AI w sprawie komercjalizacji optycznych połączeń dla centrów danych AI, a równolegle rozszerza działalność o komponenty do inteligentnych okularów wykorzystujących sztuczną inteligencję.
Restrukturyzacja nabiera tempa: w pierwszym kwartale 2026 roku przychody działu półprzewodników wzrosły rok do roku o 9%, co wzmacnia wiarę w rosnącą rolę spółki w ekosystemie infrastruktury AI.
8. Technoprobe: testowanie układów, które napędzają AI
Włoska firma Technoprobe S.p.A. jest w 2026 roku na plusie o 184,26%. Spółka jest światowym liderem w produkcji kart sondowych (probe cards) – precyzyjnych interfejsów służących do testowania układów scalonych przed wysyłką – i sprawdza m.in. procesory podobne do tych produkowanych przez Nvidię i AMD.
Za ponowną wyceną stoi popyt na testowanie układów do zastosowań AI.
Przychody za cały 2025 rok wzrosły o 16%, do 628 mln euro. W pierwszej połowie 2025 roku tempo wzrostu sięgnęło 35%, a w pierwszym kwartale 2026 roku spółka odnotowała rekordowe przychody na poziomie ok. 187 mln euro, o 19% wyższe niż rok wcześniej, co pozwoliło przesunąć realizację trzyletnich celów o cały rok do przodu.
W maju Bank of America podniósł rekomendację dla akcji Technoprobe do poziomu „kupuj”, wskazując na wzrost zysków powiązany z procesorami graficznymi.
7. Raspberry Pi Holdings: ulubieniec edge AI czy memowa spółka?
Notowana w Cambridge Raspberry Pi Holdings plc podrożała o 198,63%. Firma sprzedaje tanie komputery jednopłytkowe, uwielbiane przez hobbystów, a coraz częściej wykorzystywane w przemyśle i w przetwarzaniu brzegowym.
Rajd kursu napędza mieszanka realnego popytu na rozwiązania edge AI – sprzedaż jej układów półprzewodnikowych przewyższa już sprzedaż samych płytek – oraz internetowego szumu wokół uruchamiania agentów AI na tanich, stale włączonych urządzeniach.
W 2025 roku przychody wzrosły o 25%, do 323,2 mln dol. (281 mln euro), zysk przed opodatkowaniem skoczył o 63%, do 26,5 mln dol. (23 mln euro), a bank Jefferies podniósł prognozę przychodów na 2026 rok o 42%, do 511 mln dol. (445 mln euro).
Część analityków ostrzega jednak, że zachowanie kursu nosi cechy „meme stock”, bo akcje są wyceniane niemal na 50‑krotność prognozowanych zysków.
6. STMicroelectronics: gigant zwracający się w stronę centrów danych
Akcje STMicroelectronics wzrosły w 2026 roku o 204,28%, a sama spółka jest zdecydowanie największa w całym zestawieniu. Szwajcarski koncern półprzewodnikowy produkuje układy mocy, mikrokontrolery i sensory, a jednocześnie coraz mocniej wchodzi w segment produktów optycznych łączących serwery AI.
Kluczowy jest zwrot w stronę centrów danych. W lutym spółka zawarła wieloletnią, wartą wiele miliardów dolarów umowę z Amazon Web Services na dostawy infrastruktury obliczeniowej dla chmury i sztucznej inteligencji. Oczekuje, że przychody z centrów danych przekroczą 500 mln dol. (435 mln euro) w 2026 roku i 1 mld dol. (0,87 mld euro) w 2027 roku.
Analitycy coraz bardziej optymistycznie oceniają perspektywy AI dla tej firmy. UBS podniósł cenę docelową akcji z 49 do 80 euro, utrzymując rekomendację „kupuj” i wskazując na możliwości wzrostu w fotonice, technologiach zasilania dla AI oraz zastosowaniach satelitarnych.
Po trudnym 2025 roku, kiedy przychody spadły o ok. 11%, do ok. 11,8 mld dol. (10,3 mld euro), w pierwszym kwartale 2026 roku przychody netto wzrosły o 23%, do 3,10 mld dol. (2,70 mld euro), przy czym segment łączności radiowej i optycznej urósł o 34%. Spółka prognozuje, że przychody w drugim kwartale będą o ok. 25% wyższe niż rok wcześniej.
5. AIXTRON: dostawca sprzętu dla „gorączki złota” AI, którego kurs wyprzedza wyniki
Niemiecki AIXTRON SE zyskał 234,70%. Spółka produkuje maszyny do osadzania warstw, wykorzystywane przy wytwarzaniu złożonych półprzewodników, które stanowią bazę dla laserów i komponentów optycznych – czyli sprzętu niezbędnego w obecnym boomie na fotonikę.
Optymistyczne sygnały z amerykańskiego producenta chipów Marvell pomogły wywindować kurs AIXTRON-u na najwyższy poziom od ponad dwóch dekad.
To jednak prawdopodobnie podręcznikowy przykład sytuacji, gdy cena akcji oderwała się od fundamentów: w pierwszym kwartale 2026 roku przychody spadły rok do roku o 47%, bo napływ nowych zamówień pozostawał słaby, mimo portfela zleceń sięgającego ok. 359 mln euro i celu przychodowego na 2026 rok w wysokości ok. 560 mln euro.
Berenberg obniżył rekomendację do poziomu „trzymaj”, wyznaczając cenę docelową 42 euro i argumentując, że opowieść o wzroście w segmencie optycznym jest już w pełni zdyskontowana w kursie.
4. AT&S: podłoża, na których pracują układy AI
AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG podrożała o 366,46%. Austriacka spółka produkuje wysokiej klasy płytki drukowane oraz podłoża IC, które łączą zaawansowane procesory z resztą systemu – to mało efektowna, ale kluczowa warstwa sprzętowego stosu AI.
Firma zwiększa w Chinach moce produkcyjne dedykowanych podłoży, opierając się na długoterminowych umowach z klientami.
W roku finansowym 2025/26, zakończonym w marcu, przychody wzrosły o 21%, do 1,8 mld euro, a spółka zapowiada 30–35% wzrostu sprzedaży wraz z napływem zamówień z segmentu AI.
Jednocześnie zawiesiła wypłatę dywidendy i opiera się na nowym zadłużeniu, aby sfinansować rozbudowę.
3. 2CRSi: francuski producent serwerów budujący „fabryki AI”
Notowana w Strasburgu 2CRSi S.A. poszła w górę o 410,03%. Firma projektuje energooszczędne serwery i systemy chłodzenia – w tym chłodzenie zanurzeniowe i bezpośrednie chłodzenie cieczą – dla zastosowań AI i obliczeń wysokiej wydajności.
Seria dużych kontraktów związanych ze sztuczną inteligencją całkowicie odmieniła spółkę. Realizuje ona „fabrykę AI” wypełnioną tysiącami procesorów Nvidia Blackwell w ramach wieloletniej amerykańskiej umowy ramowej wartej do 610 mln dol. (531 mln euro).
To tu wzrost przychodów jest najbardziej spektakularny. W roku finansowym 2024/25 sprzedaż wzrosła o 31%, do 220,8 mln euro, a w pierwszej połowie 2025/26 przychody skoczyły do 204,7 mln euro – niemal dziesięć razy więcej niż rok wcześniej. Spółka podniosła cel przychodów na cały rok powyżej 400 mln euro i zapowiada, że w kolejnym roku będzie mierzyć w 1 mld euro.
2. Soitec: inwestorzy płacą za kawałek AI, nie za kurczącą się całość
Francuska Soitec SA zyskała 559,98%. Firma produkuje zaawansowane, inżynieryjnie wytwarzane wafle półprzewodnikowe, w tym podłoża SOI (silicon-on-insulator) oraz materiały fotoniczne stosowane pod układami optycznymi – po latach, w których jej akcje straciły większość wartości.
Odbicie opiera się na fotonice dla centrów danych AI.
Kontrast w wynikach jest wyraźny: łączne przychody w roku finansowym 2026 spadły faktycznie o 34%, do 592 mln euro, ponieważ korygowały się starsze linie produktowe dla urządzeń mobilnych i motoryzacji. Jednocześnie przychody z segmentu Edge and Cloud AI sięgnęły 214 mln euro, a linia Photonics-SOI przekroczyła 100 mln dol. (87 mln euro) po raz pierwszy, wcześniej niż zakładano.
Inwestorzy wyceniają więc szybko rosnącą część związaną z AI, a nie kurczącą się działalność jako całość.
1. Sivers Semiconductors: producent laserów, który został najlepiej radzącą sobie europejską spółką AI
Szwedzka Sivers Semiconductors AB wzrosła o 2245,93%, co czyni ją w tym roku najlepiej radzącą sobie spółką w Europie. Firma produkuje miniaturowe matryce laserów i silniki optyczne, które przesyłają dane w postaci światła wewnątrz centrów danych AI, a także układy radiowe.
Przełomowa decyzja zapadła 2 czerwca, gdy spółka uzgodniła włączenie swoich laserów do platformy fotoniki krzemowej GlobalFoundries, zaprojektowanej z myślą o optyce współpakowanej łączącej duże klastry AI. Tego dnia kurs akcji skoczył o 60%.
To tutaj rozjazd między ceną a fundamentami jest największy. W całym 2025 roku przychody wyniosły ok. 361 mln koron szwedzkich, o 33% więcej niż rok wcześniej, ale spółka nadal notowała stratę – zanotowała ok. 187 mln koron straty netto – a w pierwszym kwartale 2026 roku przychody wręcz spadły o ok. 22%.
Co łączy europejskich zwycięzców AI
Inwestorzy kupują przede wszystkim portfel zamówień – Sivers informuje, że urósł on o 77%, do ponad 530 mln dol. (461 mln euro) – oraz obietnicę nadchodzącego jeszcze skoku w fotonice.
Wspólnym mianownikiem największych europejskich zwycięzców w obszarze AI jest to, że żadna z tych firm nie jest marką znaną przeciętnemu konsumentowi. Zamiast konkurować bezpośrednio z Nvidią, Microsoftem czy Amazonem, zajmują wyspecjalizowane nisze w globalnym łańcuchu dostaw AI.
To, czy obecne zwyżki okażą się trwałe, zależeć będzie od tego, jak szybko wydatki na infrastrukturę AI przełożą się na realne przychody i zyski. Na razie jednak najbardziej udane europejskie spółki związane z AI to nie firmy tworzące sztuczną inteligencję, lecz te, które ją umożliwiają.
Zastrzeżenie: te informacje nie stanowią porady inwestycyjnej. Zawsze samodzielnie przeanalizuj sytuację, aby upewnić się, że dana inwestycja jest odpowiednia w twoich konkretnych okolicznościach. Pamiętaj też, że jesteśmy serwisem dziennikarskim i staramy się przekazywać jak najlepsze poradniki, wskazówki i opinie ekspertów. Jeśli polegasz na informacjach z tej strony, robisz to wyłącznie na własne ryzyko.