Aktywność biznesowa w strefie euro rośnie po raz pierwszy od sierpnia 2024 r., choć ożywienie gospodarcze pozostaje umiarkowane.
REKLAMA
Według nowych danych Hamburskiego Banku Handlowego (HCOB) pojawiają się niewielkie oznaki poprawy aktywności gospodarczej w strefie euro.
Wstępny wskaźnik Composite PMI, który mierzy kondycję gospodarczą, wzrósł z 49,60 w grudniu do 50,20 w styczniu.
Odczyt powyżej 50 wskazuje na ekspansję, podczas gdy suma poniżej tego progu sygnalizuje spadek.
"Początek nowego roku jest lekko zachęcający" - powiedział dr Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank.
"Sektor prywatny powrócił do ostrożnego trybu wzrostu po dwóch miesiącach kurczenia się. Opór ze strony sektora produkcyjnego nieco się zmniejszył, podczas gdy sektor usług nadal rośnie w umiarkowanym tempie" - dodał.
Wskaźnik PMI Composte analizuje ogólny stan sektora produkcyjnego i usługowego, choć HCOB publikuje więcej wskaźników PMI, które bardziej szczegółowo badają podkategorie.
Wskaźnik PMI dla przemysłu w strefie euro wyniósł w styczniu 46,8, co stanowi 8-miesięczny rekord i wzrost z 44,3 w grudniu.
Oznacza to, że działalność produkcyjna nadal znajduje się w fazie spadku, ale jej tempo jest wolniejsze.
Tymczasem wskaźnik PMI dla usług wyniósł w styczniu 51,4. To najniższy poziom od 2 miesięcy i spadek z 51,6 w grudniu.
Oznacza to, że aktywność w sektorze usług rozwija się - choć w nieco wolniejszym tempie.
"Wzrost wskaźnika Composite PMI z 49,6 w grudniu do 50,2 był lepszy niż konsensus prognoz zakładający brak zmian i pozostawił indeks na najwyższym poziomie od pięciu miesięcy" - powiedział Jack Allen-Reynolds, zastępca głównego ekonomisty strefy euro w Capital Economics.
"Trudno argumentować, że był to kolejny słaby sondaż, ponieważ jest on zgodny ze stagnacją gospodarki. Sektor przemysłowy pozostawał w głębokim spowolnieniu... a sektor usług nadal rozwijał się dość wolno" - dodał.
Nowe zamówienia w strefie euro spadły w styczniu ósmy miesiąc z rzędu, a nowe zamówienia eksportowe spadają nieprzerwanie od prawie trzech lat.
Niemcy i Francja
W Niemczech, największej gospodarce strefy euro, wskaźnik Composite PMI osiągnął najwyższy od 7 miesięcy poziom 50,1, wzrastając na terytorium ekspansji po odczycie 48,0 w grudniu.
Wskaźnik PMI dla przemysłu nieznacznie wzrósł - pozostając na terytorium kurczenia się - podczas gdy wskaźnik PMI dla usług poprawił się w ciągu miesiąca i pozostał powyżej poziomu 50.
Produkcja przemysłowa skurczyła się w najwolniejszym tempie od połowy 2024 roku. Firmy usługowe również przestały redukować personel i zwiększyły zatrudnienie po raz pierwszy od czerwca ubiegłego roku.
Francja tymczasem odnotowała wzrost wskaźników Composite PMI i Manufacturing PMI, choć dane te pozostają na poziomie recesji.
Wskaźnik PMI dla usług spadł w ujęciu miesięcznym i pozostaje w fazie spadkowej.
Styczniowe dane sugerują, że francuska gospodarka ponownie się skurczyła, a HCOB łączy to z obecnym kryzysem politycznym w kraju.
Francja ma rosnący deficyt i jak dotąd nie była w stanie uchwalić stałego planu wydatków na 2025 rok.
"Pomimo niewielkiej poprawy, brakuje wyraźnych czynników wzrostu dla strefy euro" - powiedział dr Klaus Deutsch, przewodniczący ds. biznesu w Komitecie Polityki Gospodarczej OECD, komentując piątkową publikację PMI.
"Konsumpcja prywatna powoli reaguje na ostatnie podwyżki płac realnych. Konkurencyjność pozostaje kluczowym problemem w wielu państwach członkowskich, zwłaszcza w Niemczech. Sytuacja ta, pogarszana przez niepewność geopolityczną i możliwą eskalację konfliktów handlowych, sprawia, że ożywienie napędzane eksportem wydaje się mało prawdopodobne, a także osłabia aktywność inwestycyjną przedsiębiorstw" - dodał.
Wzrost cen dla konsumentów
Jeśli chodzi o koszty prowadzenia działalności gospodarczej, w styczniu odnotowano gwałtowny i przyspieszony wzrost kosztów nakładów, rosnący w najszybszym tempie od kwietnia 2023 roku.
Koszty produkcji wzrosły po raz pierwszy od pięciu miesięcy, chociaż sektor usług odnotował gwałtowniejszy wzrost, rejestrując największy skok od dziewięciu miesięcy.
Koszty te zostały przeniesione na konsumentów, a ceny produkcji wzrosły najbardziej w Niemczech.
W pozostałej części strefy euro tempo inflacji cen produkcji również przyspieszyło, choć ceny sprzedaży we Francji spadły po raz pierwszy od prawie czterech lat.
"Wszystko to stawia EBC w trudnej sytuacji: bardzo słaby wzrost przy nieco bardziej stabilnej inflacji" - powiedział Peter Vanden Houte, główny ekonomista ING Belgium.
"Niemniej jednak nadal uważamy, że EBC będzie kontynuował proces stopniowego łagodzenia polityki pieniężnej (obniżając stopy procentowe o 25 pb na każdym posiedzeniu), argumentując, że polityka pieniężna jest nadal restrykcyjna, a presja inflacyjna prawdopodobnie będzie jedynie tymczasowa" - powiedział Euronews.