BlackRock jako pierwszy zarządza aktywami wartymi ponad 15 bln dol. (13 bln euro), niemal trzykrotnością PKB Niemiec, największej gospodarki UE. Oto, jak są rozłożone te środki.
Do środy żadna firma zarządzająca aktywami nie przekroczyła progu 15 bln dol. (13 bln euro). BlackRock ogłosił, że udało mu się to po raz pierwszy w wynikach finansowych opublikowanych w środę.
REKLAMA
REKLAMA
Wzrost wynika z dobrych wyników na rynkach oraz napływu nowych środków od klientów.
W drugim kwartale 2026 r. klienci powierzyli nowojorskiemu gigantowi netto 192 mld dol. (167 mld euro). Domknęło to rekordowe pierwsze półrocze, w którym napływy sięgnęły 321 mld dol. (280 mld euro), ponad dwa razy więcej niż w tym samym okresie rok wcześniej.
Skala aktywów BlackRocka jest ogromna. Firma zarządza większą kwotą, niż wynosi prognozowana nominalna roczna wartość produkcji gospodarczej każdego kraju poza USA i Chinami, niemal trzykrotnie więcej niż Niemcy.
Trzeba jednak pamiętać, że aktywa pod zarządzaniem oznaczają zgromadzony kapitał. PKB mierzy natomiast wartość produkcji w gospodarce w ciągu roku.
Skok wartości aktywów zbiegł się z bardzo dochodowym kwartałem.
Jak wynika z raportu za II kwartał, przychody BlackRocka wzrosły rok do roku o 31%, do 7,1 mld dol. (6,2 mld euro). Skorygowany zysk na akcję sięgnął 13,91 dol., wyraźnie powyżej oczekiwań analityków.
W dniu publikacji raportu akcje BlackRocka podskoczyły o ok. 7%.
„Fundamenty rynku są silne i dobrze umocnione, marże rosną, a dynamikę zysków napędzają nowe technologie” – powiedział w oświadczeniu dyrektor generalny BlackRocka, Larry Fink.
„Nasze tempo przyspiesza i nigdy nie byłem bardziej optymistycznie nastawiony do dalszego wzrostu” – dodał Fink.
Gdzie naprawdę są te biliony
Po pierwsze, to nie są pieniądze BlackRocka.
To wspólne oszczędności funduszy emerytalnych, firm ubezpieczeniowych, rządów i zwykłych inwestorów, którymi firma zarządza za wynagrodzeniem. Większość środków lokowana jest w akcjach.
Akcje odpowiadają za 8,9 bln dol. (7,7 bln euro), czyli 58% całości.
Obligacje i inne instrumenty o stałym dochodzie to kolejne 3,4 bln dol. (2,9 bln euro), czyli 22%. Strategie multiasset, łączące różne klasy aktywów, obejmują 1,3 bln dol. (1,1 bln euro), czyli 9%. Produkty zarządzania gotówką, takie jak bony skarbowe, to kolejne 1,1 bln dol. (960 mld euro), około 7% aktywów.
Głośne, alternatywne inwestycje – w infrastrukturę, prywatny dług, private equity i nieruchomości – pozostają jedynie skrawkiem portfela: 449 mld dol., czyli ok. 3% aktywów. Generują jednak około 15% podstawowych opłat pobieranych przez BlackRocka.
Produkty oparte na surowcach i walutach obejmują 152 mld dol. (132 mld euro), a fundusze powiązane z kryptowalutami, uruchomione w 2024 r., zarządzają ok. 49 mld dol. (42 mld euro).
Nie mniej istotne od samej struktury aktywów jest to, w jaki sposób są one inwestowane.
Około 41% aktywów ulokowanych jest w funduszach giełdowych (ETF). Fink podkreślił, że wartość rodziny ETF-ów iShares przekroczyła w tym kwartale 6 bln dol., niemal dwukrotnie więcej niż trzy lata temu.
Porty, emerytury i polityka
Skala BlackRocka sprawia, że firma coraz częściej uczestniczy w transakcjach o znaczeniu geopolitycznym. Spór o porty po obu stronach Kanału Panamskiego jest jednym z najbardziej wyrazistych przykładów.
Po tym, jak prezydent USA Donald Trump stwierdził, że Chiny de facto kontrolują tę drogę wodną, hongkońska grupa CK Hutchison zgodziła się w marcu 2025 r. sprzedać 43 porty, w tym terminale po obu stronach kanału, konsorcjum pod wodzą BlackRocka. Wartość proponowanej transakcji szacowano na 22,8 mld dol. (19,9 mld euro), a Waszyngton uznał ją za krok w kierunku odzyskania wpływu USA na te porty.
Sprzeciw zgłosił Pekin, domagając się włączenia do konsorcjum państwowego armatora Cosco. Sprzedaż nie została dotąd sfinalizowana.
Panama tymczasem w lutym unieważniła koncesje Hutchisona na obsługę kanału i przekazała tymczasowe prowadzenie operacji firmom Maersk i MSC. W ich spółce terminalowej udziałowcem jest infrastrukturalna jednostka BlackRocka, Global Infrastructure Partners, a rozmowy o szerszym portfelu aktywów trwają.
Jednocześnie Sąd Najwyższy Panamy w styczniu uchylił koncesje Hutchisona na obsługę terminali kontenerowych po obu stronach Kanału Panamskiego. W lutym rząd przekazał tymczasową kontrolę nad portami firmom Maersk i MSC, a rozmowy dotyczące szerszego portfela aktywów trwały dalej. Infrastrukturalna spółka BlackRocka, Global Infrastructure Partners, jest udziałowcem działu portowego MSC.
Bliskie relacje Larry’ego Finka z Białym Domem były widoczne ponownie w maju, gdy poleciał do Pekinu jako członek delegacji biznesowej towarzyszącej Trumpowi podczas jego spotkania z prezydentem Chin Xi Jinpingiem.
Fink znalazł się w gronie dyrektorów generalnych, w tym Elona Muska z Tesli i Tima Cooka z Apple, którzy uczestniczyli w tej wizycie zdominowanej przez kwestie handlu i technologii.
Wpływy firmy sięgają także amerykańskiej polityki emerytalnej.
Rozporządzenie wykonawcze podpisane przez Trumpa w ubiegłym roku zobowiązało regulatorów do poszerzenia dostępu do aktywów z rynków prywatnych za pośrednictwem pracowniczych planów emerytalnych 401(k). BlackRock od dawna zabiegał o taką zmianę i może na niej skorzystać, rozwijając produkty inwestujące w rynki prywatne dla oszczędzających na emeryturę. Zazwyczaj wiążą się one z wyższymi opłatami niż klasyczne fundusze indeksowe.