Firma Anthropic wyrasta na jedną z głównych potęg światowej technologii. Inwestorzy wyceniają ją na ok. 800 mld dolarów (678,3 mld euro). Co stoi za tym sukcesem?
Ostatnie wyniki finansowe Anthropic zaskoczyły obserwatorów rynku. Oferty funduszy venture capital wyceniają dziś spółkę na 800 mld dol. (678,3 mld euro), czyli na poziomie jej głównego rywala, OpenAI.
REKLAMA
REKLAMA
Z różnych doniesień wynika, że prywatna wycena firmy w ciągu kilku miesięcy więcej niż się podwoiła. Wspiera ją tempo przychodów (run rate), które ma już sięgać 30 mld dol. (25,4 mld euro) rocznie.
Gdy działający w San Francisco deweloper sztucznej inteligencji szykuje się do potencjalnego wejścia na giełdę – mówi się, że mogłoby do niego dojść już jesienią przyszłego roku – firma znalazła się w centrum branżowej dyskusji o równowadze między szybkim wzrostem a odpowiedzialnym skalowaniem.
Najnowszy model Anthropic, Mythos, stał się osią tego napięcia. Jego możliwości budzą z jednej strony podziw za efektywność, a z drugiej – ostrzeżenia ze strony czołowych liderów, którzy zwracają uwagę na ryzyko dla bezpieczeństwa.
W ramach rzadko spotykanego połączenia nadzoru finansowego i bezpieczeństwa narodowego, sekretarz skarbu USA, Scott Bessent, oraz przewodniczący Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, mieli w ubiegłym tygodniu w Waszyngtonie pilnie zwołać zamknięte spotkanie z szefami największych banków w kraju.
Spotkanie, zorganizowane w trybie nagłym, miało ostrzec kierownictwo Wall Street przed poważnymi ryzykami systemowymi, jakie niesie nowy model Mythos firmy Anthropic.
Jeszcze przed pojawieniem się Mythosa spółka była w delikatnej sytuacji wobec władz, bo sprzeciwiała się wykorzystaniu jej modeli przez Departament Wojny USA do ofensywnych celów militarnych.
To stanowisko kosztowało firmę lukratywne kontrakty z Pentagonem, ale nie przeszkodziło Anthropic w dalszej, skutecznej ekspansji biznesu.
Zwrot od badań do zastosowań w firmach
Siłą napędową wyceny sięgającej 800 mld dol. (678,3 mld euro) jest zasadnicza zmiana w podejściu Anthropic do rynku.
W pierwszych latach działalności firmę definiowało nastawienie na badania i bezpieczeństwo. Obecny wzrost napędza natomiast agresywne wejście w segment dużych klientów korporacyjnych.
Coraz więcej wielkich firm sięga po modele Claude Anthropic, aby automatyzować złożone procesy wewnętrzne. Ten trend wyraźnie podnosi wyniki finansowe spółki.
W przeciwieństwie do konkurentów, takich jak OpenAI, którzy mocno zabiegają o szeroką popularność wśród konsumentów, Anthropic koncentruje się na roli podstawowej infrastruktury dla profesjonalnych i technicznych zastosowań.
W rozmowie z Euronews Ben Barringer, szef działu badań technologicznych w Quilter Cheviot, ocenia, że to właśnie taka specjalizacja sprawia, że rynek akceptuje tak wysoką premię w wycenie Anthropic.
„Anthropic różni się od OpenAI tym, że sprzedaje przede wszystkim przedsiębiorstwom, a nie użytkownikowi końcowemu, więc modele biznesowe są bardzo odmienne” – zauważa Barringer.
W pewnym sensie dzisiejsze Anthropic można porównać do Microsoftu z końca ubiegłego wieku, gdy dopiero rodził się biznes oprogramowania. Obie firmy stawiają przede wszystkim na zastosowania korporacyjne.
Anthropic chce, by jego modele AI były dla firm równie powszechne i tak trudne do porzucenia, jak dziś pakiet Microsoft Office. Ta strategia wydaje się chronić spółkę przed zmiennością i ostrzejszą konkurencją, typową dla technologii nastawionych na masowego konsumenta.
Barringer podkreślił w rozmowie z Euronews, że wycena „wynika przede wszystkim z samej oferty produktowej, a nie z wartości, którymi firma chce się kierować”. Zwrócił uwagę, że szybkie rozprzestrzenianie się tzw. agentów AI wyznaczyło Anthropic jasną ścieżkę do stabilnych przychodów.
Wprowadzając opłaty zależne od zużycia dla najbardziej wymagających klientów korporacyjnych, firma pokazała, że potrafi skutecznie monetyzować swoje najbardziej zaawansowane rozwiązania.
Mythos i paradoks bezpieczeństwa
Mocne wskaźniki finansowe idą w parze z technologicznymi możliwościami nowego modelu Mythos, które wprowadzają jednak dodatkowe komplikacje.
Mythos jest przedstawiany jako duży krok naprzód w kierunku autonomicznego rozumowania. Jego siła budzi jednak niepokój w sektorze finansowym.
Szef JPMorgan Chase, Jamie Dimon, wyraził obawy przed możliwym nadużyciem tak zaawansowanych systemów. Zasugerował, że możliwości Mythosa, zwłaszcza w identyfikowaniu luk bezpieczeństwa w oprogramowaniu, mogą posłużyć do przeprowadzenia wyrafinowanych cyberataków na globalną infrastrukturę bankową.
Ten „paradoks bezpieczeństwa” leży w centrum obecnego dylematu Anthropic.
Według relacji model jest tak skuteczny w wykrywaniu błędów w kodzie, że staje się przełomowym narzędziem dla cyberbezpieczeństwa. W nieodpowiednich rękach te same funkcje mogłyby jednak mieć katastrofalne skutki.
To skłoniło firmę do wprowadzenia bardzo rygorystycznych zasad dostępu, co jest spójne z jej wizerunkiem spółki stawiającej na bezpieczeństwo, ale komplikuje relacje z różnymi zainteresowanymi stronami.
Spółka próbuje w praktyce sprzedawać swoje najpotężniejsze narzędzie, jednocześnie ściśle ograniczając sposób jego użycia. Taka strategia z pewnością będzie pod lupą inwestorów podczas przyszłej prezentacji przed giełdowym debiutem.
Między Pentagonem a giełdą
Etos Anthropic doprowadził także do konfliktu z Departamentem Wojny USA.
Z doniesień wynika, że firma opierała się naciskom, by jej najbardziej zaawansowane modele wykorzystywać w ofensywnych operacjach wojskowych. Powoływała się przy tym na swoje wytyczne „Constitutional AI”.
Powstała w ten sposób osobliwa sytuacja: prawdopodobnie najcenniejszy startup AI na świecie jest skonfliktowany z jednym z największych potencjalnych klientów – Pentagonem.
To napięcie pokazuje, że firma jest gotowa trzymać się swoich zasad założycielskich, nawet kosztem bardzo dochodowych kontraktów rządowych.
Mimo to inwestorzy nie wydają się tracić entuzjazmu wobec zapowiadanego wejścia firmy na giełdę.
Na rynku widać falę oczekiwań, a inni wielcy gracze, tacy jak SpaceX, również rozważają debiut giełdowy.
Barringer zauważa, że Anthropic może chcieć „wykorzystać tę falę” w tłumie głośnych ofert publicznych.
Oferta publiczna dałaby firmie kapitał potrzebny do pokrycia ogromnych kosztów szkolenia obecnej i kolejnej generacji modeli sztucznej inteligencji.
W miarę jak spółka zbliża się do ostatniego kwartału 2026 roku, pozostaje pytanie, czy zdoła zaspokoić bezlitosne oczekiwania giełdowych inwestorów co do wzrostu, a jednocześnie utrzymać rygorystyczne ramy bezpieczeństwa, które dziś definiują jej tożsamość.