Europejski Bank Centralny w czwartek utrzymał kluczowe stopy procentowe, gdyż nowe skoki cen ropy i gazu mogą zahamować postępy w ograniczaniu inflacji.
EBC zakończył marcowe posiedzenie bez zmian kosztu kredytu, pozostawiając stopę depozytową na poziomie 2%. Taki ruch był już wliczony w ceny przez niemal wszystkich analityków.
REKLAMA
REKLAMA
Bez zmian pozostały też inne kluczowe stopy: podstawowa stopa refinansująca (MRO) na poziomie 2,15% oraz stopa kredytu lombardowego na poziomie 2,4%.
Według komunikatu EBC „wojna na Bliskim Wschodzie sprawiła, że perspektywy stały się znacznie bardziej niepewne, tworząc ryzyko wyższej inflacji i słabszego wzrostu gospodarczego”.
Rada Zarządzająca banku ocenia, że wojna z udziałem Iranu „będzie miała istotny wpływ na inflację w krótkim okresie poprzez wyższe ceny energii. Jej skutki w średnim okresie zależeć będą zarówno od intensywności i długości konfliktu, jak i od tego, w jaki sposób ceny energii przełożą się na ceny konsumpcyjne i całą gospodarkę”.
Moment wstrzymania zmian stóp jest znaczący. W czwartek europejskie kontrakty terminowe na gaz ziemny podrożały o ponad 30%, sięgając nawet 74 euro za megawatogodzinę – to najwyższy poziom od ponad trzech lat.
Cena ropy Brent przebiła 119 dolarów za baryłkę, a WTI przekroczyła 96 dolarów. Wzrosty te wynikają z irańskich ataków na kluczowe obiekty energetyczne na Bliskim Wschodzie, co podsyca obawy przed przedłużającymi się problemami z dostawami.
Ekonomiści śledzący sytuację podkreślają, że jeśli tak wysokie koszty utrzymają się przez kilka miesięcy, mogą przełożyć się na szerszą presję cenową i przesunąć początek łagodzenia polityki pieniężnej nawet na 2027 rok.
Decyzja zapadła po ogłoszeniu z lutego, gdy również pozostawiono stopy bez zmian i potwierdzono zobowiązanie EBC do trwałego sprowadzenia inflacji w średnim okresie do celu na poziomie 2%.
Reakcja rynków
Rynki finansowe rozpoczęły dzień pod presją, a główne europejskie indeksy odnotowały spadki na otwarciu, gdy inwestorzy zestawiali szok na rynku energii z oczekiwaną decyzją EBC.
Euro w początkowej fazie handlu nieznacznie zyskiwało, a rentowności obligacji skarbowych lekko rosły.
Dla gospodarstw domowych i firm w 21 krajach strefy euro dzisiejsza decyzja oznacza, że stopy kredytów hipotecznych i pożyczek powiązanych z polityką EBC na razie pozostaną bez zmian.
Ton wypowiedzi Christine Lagarde może jednak wciąż wpływać na oczekiwania w dłuższym horyzoncie.
Kontrakty na rynku pieniężnym, po wybuchu wojny z udziałem Iranu, już się przestawiły: wyceniają dziś możliwość jednej, a nawet dwóch podwyżek stóp jeszcze w tym roku, zamiast obniżek, które dominowały w prognozach zaledwie kilka tygodni temu.