Niemiecki przemysł w grudniu znów się skurczył, co obniżyło produkcję w strefie euro. Usługi wciąż mocne, ale presja inflacyjna utrzymuje się.
Niemiecki przemysł zakończył rok w słabszej kondycji, co wzmacnia obawy, że ożywienie gospodarcze w strefie euro traci impet.
Wstępne dane indeksu PMI za grudzień od S&P Global wskazują na mocniejszy od oczekiwań spadek aktywności w niemieckiej produkcji, a wzrost usług w całym bloku wyhamował.
Najświeższe wstępne badania PMI S&P Global pokazują większe, niż przewidywano, kurczenie się niemieckiego przemysłu, co drugi miesiąc z rzędu ściąga w dół aktywność całego sektora w strefie euro.
PMI dla przemysłu w Niemczech spadł w grudniu do 47,7, z 48,2 w listopadzie, poniżej konsensusu 48,5. To drugi z rzędu spadek, który pogłębia kontrakcję. Usługi utrzymały wzrost przy 52,6, ale osłabły z 53,1 i były poniżej oczekiwanych 53,0.
Aktywność przemysłowa w całej strefie euro spadła do 49,2 z 49,6, rozminęła się z oczekiwanym neutralnym odczytem.
„Co za bałagan”: niemiecki przemysł słabnie, zamówienia się kurczą
„Co za bałagan, można by powiedzieć, widząc dalsze pogorszenie w sektorze przemysłowym” – stwierdził dr Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank, komentując sytuację w Niemczech.
„Drugi miesiąc z rzędu główny PMI dla przemysłu pogłębił spadek poniżej 50, a po raz pierwszy od dziesięciu miesięcy kurczy się też produkcja.”
Według de la Rubii słabość produkcji odzwierciedla trwały spadek nowych zamówień, które już w listopadzie mocno się skurczyły i dalej pogarszały się w grudniu, co budzi obawy o perspektywy na początku 2026 roku.
De la Rubia zwrócił też uwagę na powrót presji inflacyjnej w usługach w strefie euro: w grudniu inflacja kosztów była najwyższa od dziewięciu miesięcy.
„Europejski Bank Centralny, który zbiera się 18 grudnia i szczególnie uważnie śledzi inflację w usługach, najpewniej potwierdzi swoją publicznie deklarowaną politykę utrzymania stóp bez zmian” – dodał.
„Presja cenowa, częściowo napędzana podwyżkami płac, wciąż jest odczuwalna.”
Francja wypada lepiej dzięki odbiciu w przemyśle
Francja wyróżniła się jako jaśniejszy punkt w aktywności przemysłowej. PMI dla przemysłu skoczył w grudniu do 50,6 z 47,8 w listopadzie, wyraźnie powyżej konsensusu 48,0, wracając do strefy wzrostu. Tymczasem usługi zwolniły do 50,2 z 51,4, poniżej oczekiwanych 51,2.
„Grudzień przyniósł zachęcające sygnały w indeksach produkcji i portfeli zamówień, a popyt zagraniczny zapewnił zauważalne wsparcie” – powiedział Jonas Feldhusen, młodszy ekonomista Hamburg Commercial Bank.
Jednak zastrzegł, że niepewność polityczna związana z brakiem uchwalonego budżetu pozostaje wyraźnym hamulcem dla francuskiej gospodarki.
Europejskie rynki ostrożne przed danymi z rynku pracy USA
We wtorek europejskie giełdy handlowały ostrożnie, bo inwestorzy czekali na kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy, które miały pojawić się później w trakcie sesji.
EURO STOXX 50 wzrósł o 0,4% do 5770 pkt, pozostając mniej niż 1% poniżej rekordów z listopada. LVMH przewodził wzrostom, rosnąc o 1,3%, podczas gdy Airbus i ASML Holding traciły po ok. 1,5%.
DAX zniżkował o 0,3%, a FTSE MIB we Włoszech, IBEX 35 w Hiszpanii oraz CAC 40 we Francji odnotowały niewielkie wzrosty, wspierane przez spółki finansowe.
Spółki zbrojeniowe pozostawały pod presją. Rheinmetall spadł o ok. 1% po poniedziałkowym tąpnięciu o 5,9%, bo optymizm inwestorów wobec potencjalnego porozumienia pokojowego na Ukrainie ciążył sektorowi. Leonardo SpA zniżkował o 4,7%, a Thales SA o 2,5%.
Na rynku walutowym euro było stabilne wokół 1,1755 dol., blisko najwyższych poziomów od początku października. Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji skarbowych (Bundów) pozostawała na poziomie 2,85%.