Gigant w produkcji chipów AI nie ma następcy, może stracić wpływy w Waszyngtonie i postawił w Europie duże inwestycje forsowane osobiście przez założyciela.
Przez 33 lata Nvidię niemal nie dało się oddzielić od Jensena Huanga. Współzałożyciel, niemal zawsze w skórzanej kurtce, zamienił firmę, którą założył z dwojgiem przyjaciół w barze w Dolinie Krzemowej, w jedno z najcenniejszych przedsiębiorstw na świecie. Przyciągał tłumy na stadiony, by oglądały premiery układów napędzających narzędzia takie jak ChatGPT.
REKLAMA
REKLAMA
Jego czwartkowa rezygnacja stawia firmę przed pytaniem, na które nigdy wcześniej nie musiała odpowiadać: jak będzie wyglądać Nvidia bez niego? Ustąpił po tym, jak przyznał się do romansu z kobietą, która – zdaniem amerykańskich urzędników – miała pracować dla chińskiego wywiadu, oraz po doniesieniach o drugim związku, z podwładną.
Kto przejmie stery?
Na razie obowiązki dyrektorki generalnej przejmie dyrektorka finansowa Colette Kress, zachowując dotychczasową funkcję. Harvey C. Jones, były szef firmy Synopsys produkującej oprogramowanie do projektowania układów scalonych, zostaje pierwszym w historii przewodniczącym rady dyrektorów.
Kress dołączyła do Nvidii w 2013 roku po blisko 25 latach pracy m.in. w Cisco i Microsofcie. Często wymienia się ją jako główną kandydatkę z wewnątrz firmy. Firma nie ma jednak znanego planu sukcesji, a Huang konsekwentnie unikał wskazania następcy.
„Nie ma nikogo, kto byłby przygotowany i gotowy, by stanąć w kolejce po nim” – powiedziała Carmem Domingues, była główna doradczyni ds. sztucznej inteligencji w Białym Domu za prezydentury Joe Bidena.
Martin Peers z portalu technologicznego „The Information” stwierdził, że w firmie „brakuje wyrazistych kandydatów wewnętrznych”. Wskazał dwóch możliwych kandydatów z zewnątrz: dyrektorkę generalną AMD Lisę Su, spokrewnioną z Huangiem, oraz Rene Haasa, szefa brytyjskiej firmy projektującej układy scalone Arm. Inny analityk sugerował szefa Intela Lip-Bu Tana.
Dzieci Huanga, Madison i Spencer, zajmują w firmie stanowiska kierownicze. Domingues zwróciła uwagę, że nie wiadomo, na ile są przygotowani, by przejąć stery.
„Premia Huanga”
Inwestorzy od dawna byli gotowi płacić więcej za akcje Nvidii, licząc na jej przywództwo.
„Inwestorzy de facto kupowali w równym stopniu technologię Nvidii i wizję Huanga” – powiedział Stephen Innes z SPI Asset Management. – „Teraz rynek będzie musiał policzyć, jaka część tej premii była przypisana jednej osobie”.
Mandeep Singh, globalny szef działu badań technologicznych w Bloomberg Intelligence, ocenił, że pod nowym kierownictwem Nvidia prawdopodobnie nie będzie „tak agresywna”. Ma to znaczenie dla firmy, która ściga się, by dostarczać kolejne generacje układów AI.
Rywale mogą na tym skorzystać, jeśli klienci zaczną rozkładać zamówienia między różnych dostawców. Charu Chanana z Saxo Markets stwierdziła, że „przywództwo w dziedzinie AI może się rozproszyć, zamiast by hossa się skończyła”, i wskazała AMD, Broadcoma, Alphabet oraz Samsunga jako potencjalnych beneficjentów.
Pierwszy test nadejdzie 17 listopada, gdy Nvidia przedstawi wyniki kwartalne już pod tymczasowym kierownictwem.
Wstrząsy w całej branży AI
Większym powodem do obaw jest efekt domina. Nvidia stoi u podstaw gospodarki opartej na AI, w której firmy nawzajem finansują się w zamkniętym obiegu.
„Wszystkie firmy AI albo są Nvidii winne pieniądze, albo od niej zależą” – powiedziała Domingues. – „Upadek jednej może pociągnąć za sobą wiele innych”.
Chanana dodała, że „większym ryzykiem jest samo załamanie wydatków na AI”. Już wcześniej pod lupą były finansowanie, wydatki gigantów chmurowych oraz zwroty z inwestycji w sztuczną inteligencję. Zawirowania pojawiają się też na kilka dni przed giełdowym debiutem firmy AI Anthropic, powszechnie postrzeganym jako test apetytu inwestorów na ten sektor.
Nie wszyscy są jednak zaniepokojeni. Inwestorka Szejka Majtha Bint Maktoum uznała, że wszelkie zakłócenia będą „tymczasowe”, biorąc pod uwagę ekosystem, jaki Nvidia budowała przez dekady.
Co to oznacza dla Europy
Dla Europy od kolejnych decyzji Nvidii zależy bardzo wiele. Kilka tygodni temu, podczas szczytu inwestycyjnego w Berlinie w Niemczech, Huang zawarł porozumienie o współpracy w dziedzinie AI z kanclerzem Niemiec Friedrichem Merzem. Według doniesień rząd federalny ma wnieść do projektu dziewięciocyfrową kwotę w euro.
Udział ma wziąć około tuzina niemieckich firm, w tym Siemens, Audi oraz start-up Black Forest Labs z siedzibą we Fryburgu Bryzgowijskim.
Nvidia podaje, że w 2025 roku zainwestowała w Niemczech prawie 1 mld dolarów (900 mln euro). W październiku ogłosiła też utworzenie w Sztokholmie w Szwecji centrum AI dla start-upów.
Huang osobiście firmował te projekty. Dopiero się okaże, czy jego następca podzieli entuzjazm dla idei, by każde państwo budowało „narodową inteligencję” w oparciu o własne dane.
Utrata głosu w Waszyngtonie
Huang był bliskim, nieformalnym doradcą ds. sztucznej inteligencji prezydenta USA Donalda Trumpa i przez lata lobbował przeciw ograniczeniom sprzedaży zaawansowanych układów do Chin. W ubiegłym roku Trump zgodził się na eksport do tego kraju chipów H200 Nvidii, sprzeciwiając się „jastrzębiom” w obu partiach.
Po odejściu Huanga, gdy nad firmą wisi jeszcze sprawa oskarżeń o szpiegostwo, ten wpływ może osłabnąć. Demokratyczni senatorowie Elizabeth Warren i Chris Coons zwrócili się już do administracji o zabezpieczenie wszystkich dokumentów dotyczących eksportu chipów Nvidii do Chin.
Pekin zaprzecza oskarżeniom o szpiegostwo i zarzuca Waszyngtonowi, że wykorzystuje je jako pretekst do technologicznej „blokady”. Tymczasem chińskie firmy starają się uniezależnić od dostawców z USA, a Huawei przedstawia się jako chińska odpowiedź na Nvidię.