Oficjalny wskaźnik za lipiec–wrzesień przebił prognozy i wzrósł z 4,3 proc. w kwietniu–czerwcu, gdy gospodarka rosła w najwolniejszym tempie od ponad trzech lat.
Chińskie władze poinformowały w poniedziałek, że gospodarka kraju urosła w trzecim kwartale (lipiec–wrzesień) o 4,5 proc. rok do roku. Wzrost napędził silny eksport. Taki wynik przybliża Chiny do realizacji rocznego celu wzrostu w chwili, gdy partnerzy handlowi coraz mocniej naciskają, by ograniczyć swoje deficyty w wymianie z Pekinem.
REKLAMA
REKLAMA
Oficjalny odczyt okazał się lepszy od oczekiwań i przyspieszył z 4,3 proc. w okresie kwiecień–czerwiec, kiedy tempo wzrostu było najniższe od ponad trzech lat.
Chińscy przywódcy wyznaczyli na 2026 rok cel wzrostu w przedziale 4,5–5 proc., mniej niż ubiegłoroczne 5 proc. Na początku miesiąca Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) obniżył swoją prognozę dla Chin na ten rok do 4,5 proc., czyli dolnej granicy przedziału wyznaczonego przez Pekin.
Eksport ciągnie wzrost, popyt wewnętrzny pozostaje słaby
Eksport wciąż należy do nielicznych jasnych punktów gospodarki. Po 36‑proc. skoku sprzedaży zagranicznej w ubiegłym miesiącu i nadwyżce handlowej rzędu 938 mld dol. w okresie styczeń–wrzesień, Chiny są na dobrej drodze, by pobić ubiegłoroczny rekordowy nadwyżkowy wynik 1,2 bln dol.
Wyższe cła wprowadzone przez USA osłabiły handel dwustronny i skierowały chińskich eksporterów ku Azji Południowo‑Wschodniej, Ameryce Łacińskiej i Europie. Wzrost napędzają przede wszystkim towary wysokich technologii, w tym półprzewodniki oraz samochody hybrydowe i elektryczne.
Dążąc do samowystarczalności i chcąc zabezpieczyć się przed zachodnimi kontrolami eksportu, Chiny zbudowały ogromne, silnie subsydiowane moce produkcyjne w sektorach takich jak fotowoltaika i pojazdy elektryczne. Pojawiły się jednak także problemy.
Produkcja rosła szybko, podczas gdy konsumpcja pozostawała w tyle, więc znaczną część towarów sprzedaje się za granicę po konkurencyjnych cenach. Ekaterina Bigos, główna strateg rynku w BNP Paribas Asset Management, ocenia, że taki model rozwoju, napędzany technologią i oparty na eksporcie, przyniósł ograniczone efekty w postaci nowych miejsc pracy i wzrostu dochodów. Jednocześnie rośnie ryzyko likwidacji etatów wskutek automatyzacji opartej na sztucznej inteligencji.
W efekcie oficjalny wskaźnik wzrostu PKB „staje się coraz słabszym miernikiem kondycji całej gospodarki” – mówi Max Zenglein, główny ekonomista na region Azji i Pacyfiku w The Conference Board.
Zdaniem Zengleina, mimo imponującej liczby, dane maskują „pogłębiające się różnice między branżami, regionami i gospodarstwami domowymi”, a uporanie się z nierównowagami wewnętrznymi może okazać się dla Pekinu trudniejsze niż radzenie sobie z presją zewnętrzną.
Popyt krajowy osłabł. Obciąża go trwający od lat kryzys na rynku nieruchomości, który uszczuplił majątek gospodarstw domowych i skłonił je do zwiększenia oszczędności.
UE naciska na Chiny, by zrównoważyły handel
We wrześniu Chiny wyeksportowały ok. 919 tys. samochodów osobowych. Sprzedaż napędzał silny popyt zagraniczny na hybrydy typu plug‑in oraz auta w pełni elektryczne – wynika z danych Chińskiego Stowarzyszenia Producentów Samochodów.
W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. eksport przekroczył 7,1 mln aut osobowych, co oznacza wzrost o ponad 70 proc. w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.
Mimo to wśród partnerów Pekinu utrzymuje się obawa, że tańszy import z Chin zagraża ich własnemu przemysłowi i równowadze handlowej.
27‑państwowa Unia Europejska notuje wobec Chin deficyt przekraczający 1,1 mld dol. (981,2 mln euro) dziennie, a chiński eksport do UE wzrósł w pierwszych dziewięciu miesiącach roku o 16 proc.
Część państw członkowskich domaga się dalszych ograniczeń, mimo porozumienia zawartego w tym miesiącu, które przewiduje, że w najbliższych latach import chińskich samochodów hybrydowych zostanie mniej więcej o połowę ograniczony.
Na mocy tej umowy UE ograniczy import chińskich hybryd do 350 tys. rocznie.
Analitycy uważają jednak, że Chiny mogą nadal szukać porozumień z innymi krajami w sprawie sporów handlowych, jednocześnie chroniąc swój dostęp do rynków.
Porozumienie w sprawie hybryd może na przykład pozwolić im w dłuższej perspektywie utrzymać wysoką sprzedaż, a jednocześnie uniknąć szerokiej podwyżki ceł. Mimo to Lynn Song, główna ekonomistka ds. Wielkich Chin w ING, ocenia, że nierównowagi w handlu „będzie trudno szybko zlikwidować”.
Decydenci argumentują też, że nadwyżkę wspiera niedowartościowany juan względem dolara i euro. Ludowy Bank Chin odrzuca jednak te oskarżenia.
Pekin podkreśla, że nie dąży do utrzymywania dużej nadwyżki handlowej. W miniony piątek prezes banku centralnego Pan Gongsheng powiedział, że kraje z deficytem i z nadwyżką powinny współpracować, a Chiny są gotowe do dalszego zwiększania popytu wewnętrznego.